HONG KONG - Tarik perang lagi ditindakake kanggo maskapai sing berjuang Japan Airlines Corp. antarane aliansi Oneworld lan SkyTeam, langkah paling anyar ing rasionalisasi maskapai sawise nambah saham Air China Ltd ing Cathay Pacific Airways Ltd. lan hubungan antarane British Airways PLC lan Spanyol Iberia Lineas Aereas de Espana SA.
Nanging Oneworld - sing paling cilik saka telung klompok maskapai global sing paling gedhe - katon ana ing kahanan sing kalah.
Njaga Japan Airlines (JAL) ing risiko neraca neraca AMR Corp. (AMR) American Airlines, anggota paling gedhe Oneworld miturut nilai perusahaan, yen njupuk saham ekuitas ing JAL.
Rusak JAL bakal nyisakke keuangan Amerika, nanging duweni potensi kanggo kelangan generator revenue paling gedhe kaloro Oneworld lan ninggalake bolongan gedhe ing jangkoan Asia Oneworld - wilayah paling cepet berkembang kanggo lelungan udhara.
Mesthi, karo $ 2.8 milyar ing awis lan investasi short-term ing tangan ing pungkasan Juni 2009 Amérika bisa Pony munggah Y30-50 milyar JAL dipercaya panhandling kanggo.
Nanging posisi solvency jangka panjang American Airlines bisa uga luwih elek tinimbang JAL. Total utang kanggo total ibukutha ing Amérika punika 203% lan 142% ing induk tingkat AMR Corp., sing paling dhuwur kanggo operator gedhe operasi ing flag Oneworld. Lan Amerika ora duwe akeh buffer likuiditas: narik kabeh revolver $255 yuta bali ing September 2008 lan ngobong awis $2.2 milyar lan investasi jangka pendek ing neraca sajrone 12 wulan pungkasan.
Ing Delta Air Lines Inc., investor potensial liyane JAL, total utang kanggo total ibukutha, sanajan ora fantastis, luwih murah ing 94%. Delta uga duwe awis $ 4.9 milyar lan investasi jangka pendek sing kudu ditindakake ing akhir Juni, revolver $ 500 yuta sing ora ditarik (sanajan bakal dirundingake maneh sawetara wektu ing 2010), lan ora ana refinancing obligasi nganti 2012.
Yen sesama anggota SkyTeam Air France-KLM bakal melu tawaran bareng, mula beban Delta bakal dibayar maneh.
Amarga kahanan kasebut, Amerika bakal luwih seneng ora ngetok $ 300- $ 500 yuta ing JAL. Nanging, resiko iku panggonan seko Y50 milyar ing tarif pasar saiki bakal menehi Delta 11.2% saham ing maskapai Jepang lan nguripake ngawut-awut kanggo mlumpat kapal lan gabung karo Skyteam.
Mesthine, klambi SkyTeam sing njupuk saham JAL ora ngalangi supaya tetep ana ing kamp Oneworld. Air China mung duwe 30% saka Cathay, nanging dadi anggota Star Alliance nalika Cathay lungguh karo Oneworld.
Nanging birokrat Tokyo wis squawking bab kawicaksanan Delta dasi-up wiwit Agustus lan saiki wis digabung dening politikus. Diwenehi status quasi-publik operator sing bisa nimbulaké bab Oneworlders.
Pelanggaran dening JAL, sing gabung karo Oneworld ing April 2007, bakal ngilangi koalisi penghasil pendapatan paling gedhe nomer loro. Oneworld ngira yen rong pertiga saka revenue sajrone dekade uripe ora bakal digawe yen organisasi kasebut ora ana (http://www.oneworld.com/ow/news/details?objectID=16588).
Sayange, Oneworld uga duwe pijakan paling apik ing Timur Jauh. Bar JAL, klan mung bisa ngaku Cathay, lan - ing babagan - Qantas Airways Ltd minangka operator Asia.
SkyTeam duwe China Southern Airlines Co lan Korean Air Co. (003490.SE), lan Northwest Airlines Corp, kang bakal lempitan menyang Delta, wis nggunakake bandara Narita Tokyo minangka hub Asia de facto.
Star Alliance nduweni Singapore Airlines Ltd., All Nippon Airways Co., Asiana Airlines Inc. (020560.KQ) lan Thai Airways International PCL antara liya.
China Eastern Airlines Corp. lagi ditresnani dening Oneworld lan SkyTeam.
Loro-lorone kemah lan penasehate bisa uga pengin nggawe serangan pesona kanggo salah siji saka sawetara operator Asia sing isih ana ing njaba koalisi maskapai global.
Amarga apa sing dadi taruhan kanggo Amerika lan Oneworld, dheweke butuh kabeh pesona lan dhuwit sing bisa diduweni.
